养老金和捐赠基金等大型机构投资者正在研究各

　　养老金和捐赠基金等大型机构投资者正在研究各种方案2025/6/28mt4正版交易平台环球金融海啸中，机构投资者正争相甩卖私募股权基金持仓，哪怕要继承大幅折价，这关于范畴达4万亿美元的私募股权行业来说是个危殆信号。

　　4月7日，据英邦《金融时报》报道，依据顶级私募本钱照拂泄露，养老金和馈赠基金等大型机构投资者正正在商酌各样计划，以掷售其正在活动性较差的私募股权基金中的股权，这是继环球金融市集崩盘重创其投资组合后的一次告急行为。Blackstone、KKR和Carlyle等行业巨头股价已正在周四和周五暴跌15%至20%以上。

　　过去几天我接到有限共同人(LP)寻求活动性的电话数目，是悛改冠疫情初期以还最众的，Houlihan Lokey私募本钱主管Matthew Swain暗示，人们原来企望IPO来知足活动性需求，现正在却需求筹集现金仅仅是为了知足本钱追加哀求。

　　而此时采选掷售股份将面对残酷的市集境况，阐发以为，二手私募股权基金股份的代价不妨会跌至每股80美分以下，而近几个季度，这些股份的代价一度上涨至每股近100美分。

　　本轮掷售潮摧毁很众投资者对特朗普上台后IPO市集苏醒的美妙希冀，并不妨激发新一轮资产代价重估。

　　据报道，很众机构投资者岁首时对非上市资产的危险敞口已抵达史册最高程度。虽然这些敞口往往逾越了投资者的危险限度，以至导致很众机构大方假贷，但他们曾押注于这种境况是可控的，并会跟着来往营谋的苏醒而急速缓解。

　　所谓分母效应是指，因为股市暴跌，导致投资者的总资产（即资产欠债外上的“分母”）裁汰，从而使得非上市资产（如私募市集的投资）正在投资组合中的相比拟例上升。

　　Raymond James私募本钱筹商环球主管Sunaina Sinha Haldea估计，即使股市持续下跌或正在月底前无法复原，投资者将大肆掷售基金份额。

　　据上述报道，照拂预测，二手私募股权基金股份的代价不妨会跌至每股80美分以下，而近几个季度，这些股份的代价已上涨至每股近 100 美分。

　　一位顶级银大师暗示：“大无数人都不答允以低于基金净资产价格 80% 或更低的代价出售股份，但这回不妨有所分别。”

　　私募股权行业的压力正正在激发与2008年金融垂危出手或新冠疫情早期相仿的对照。昨年，依据Bain & Co的数据，私募股权行业的资产数十年来初次消重，募资营谋较2022年暴跌23%。

　　稠密高管曾希冀，特朗普政府下来往和IPO的苏醒将助助公司向投资者返还利润，从而推动新的投资营谋。但实际恰巧相反，使私募股权行业处于有史以还最亏弱的状况之一。

　　法令专家Sidley Austin用心二级市集的共同人Oren Gertner戒备：即使大家市集接连下跌，分母效应将再次成为题目。

　　更倒霉的是，业内照拂估计，曾经面对特朗普对此类投资组合征税和减少联邦资助拨款吓唬带来的财政挑拨的馈赠基金，将是首批掷售资产的机构。