市场对美元降息的预期-外汇价格今日行情

　　市场对美元降息的预期-外汇价格今日行情5月12日，中美揭橥日内瓦经贸会说拉拢声明揭橥，“合税战”忽然降温，美元和邦民币罕睹双双走强。

　　正在美元指数拉升至101以上的配景下，5月13日，正在岸和离岸邦民币汇率双双拉升，重回7.20元以内。5月13日，离岸邦民币汇率日内最高触及7.1787，正在岸邦民币汇率最高触及7.1855。

　　回忆4月的美元走势：正在特朗普合税策略落地之后，片面美邦经济数据的走弱激发了市集对美邦经济的忧虑，这导致美元指数前3周毗连大幅下跌，自4月初高点104上方邻近一度下行至2022年以还的低点98邻近。

　　“当对等合税正在4月2日升级后，市集预期营业摩擦以致环球营业总量增速有所低浸，乃至不消释阶段性萎缩的不妨。行为邦际贸易钱币和储存钱币的主角，宇宙各邦对美元的需求受到了控制，美元需求的低浸导致美元指数走低。”上海交通大学上海高级金融学院教导胡捷向界面消息记者注明美元一块走低的道理，“直到迩来中美正在瑞士的集会对美元指数发生了新的刺激”。

　　除了合税的影响，市集对美元降息的预期，也促使此前美元指数走低。合税的改观和钱币策略动向行为影响美元指数的环节身分也将控制接下来的美元走势。

　　正在2025年5月的联邦公然市集委员会（FOMC）集会上，美联储于集体12位票委相仿增援下准期按兵不动，保持联邦基金利率标的区间于4.25%-4.5%区间稳固。

　　“美元近期走强的另一个推手是市集对美联储降息预期的更正。”东吴证券首席经济学家、酌量所联席所长芦哲告诉界面消息记者，跟着营业忧虑情感缓解，市集以为美联储降息以刺激经济的须要性有所低落，联邦基金利率期货数据显示，截至2025年12月末，市集估计仅有约56个基点的降息空间。

　　看待接下来的美元走势，东方金诚首席宏观解析师王青推断，思索到合税题目正正在对美邦通胀率和赋闲率带来“双升”压力，来日几个月美联储会方向于按兵不动。归纳以上，接下来美元指数还会承担肯定压力，上行空间不妨较为有限。

　　芦哲估计，近期美元短期或抵达103控制，但中永恒走势仍需观看营业同意后续落实境况及美联储正在通胀与伸长之间的策略均衡。

　　美邦CPI等通胀数据的涌现也值得眷注，“假设通胀数据走强、市集络续推迟对美联储降息的预期，美元指数或得到进一步上涨的动能。”芦哲注明称。

　　美邦13日公告的CPI数据显示，美邦4月重点CPI年率为2.8%，适当市集预期，仍旧正在2021年3月以还最低秤谌。美邦4月末CPI年率为2.3%，为2021年2月以还新低，市集正本预期其保持正在2.4%稳固。业内估计，CPI的降温或加大美联储来日降息的不妨性，为接下来的钱币策略带来更众不确定。

　　“短期邦民币汇率受资金博弈和市集情感影响较大，5月13日市集对邦民币‘单边升值’的预期曾经正在巩固，后市或引致央行的‘维稳’，估计7.20-7.30仍是环节动摇区间；邦民币汇率的中永恒走势需求观看美联储降息道途。”说及接下来邦民币对美元的汇率走势，芦哲如此预测。

　　胡捷告诉界面消息记者，来日市集身分和钱币身分都邑控制邦民币对美元的汇率，市集身分则重要由来于利率差、营业差以及跨境投资三个方面。

　　利率差方面，当下美元利率较高，邦民币利率较低。本来日趋向看，美元存正在降息空间，邦民币虽也有降息不妨，但空间较小，由于邦民币利率曾经更切近于零，而美元根蒂利率正在4.25%到4.5%之间，离零另有一段间隔。从这个角度而言，这一身分有利于邦民币尤其坚挺。

　　营业方面，目前中邦对美邦有大约三千众亿美元的营业顺差，这有利于邦民币汇率仍旧坚挺。然而，预期来日中美之间的营业顺差会裁减，这对邦民币保持对美元的汇率造成了下行压力。

　　跨境投资方面，美邦目前正在吸引更众的投资，这有利于美元升值，由于投资对美元的需求会增大。

　　胡捷指出，一方面要思索美邦的反弹，邦民币太过贬值不妨会激发合税战的进一步恶化；另一方面，从悠长来看，保持相对坚挺的邦民币，看待吸引外来投资、稳固对邦民币的决心更为适当，是以需求归纳思索贬值的利弊。

　　东方金诚首席宏观解析师王青告诉界面消息记者，奉陪“对等合税”对美邦经济冲锋的渐渐展示，美元还会承担肯定压力，而美邦对华合税态度有不妨更为精巧、务实，这意味着邦民币贬值压力最大的阶段不妨曾经过去。估计来日邦民币更不妨显露一个与美元走势相反的双向摇动经过，但波幅会相对较小。相看待其它重要钱币来说，邦民币走势将更为褂讪。

　　看待欧元等非美钱币，惠誉评级经济学家亚历克斯·马斯卡泰利对界面消息记者透露，估计欧元兑美元汇率将回落并进一步下滑，到本年腊尾抵达1.08。但同样，这一假设的条件是美邦的有用合税率比中美同意后确当前秤谌要高得众，是以这一预测有肯定的下行不妨。

　　牵动欧元、日元汇率重要有两个身分，一是欧盟、日本与美邦合税协商进步，二是欧、日央行与美联储钱币策略分裂水准。

　　王青推断，来日欧盟、日本都邑离别与美邦杀青营业同意。固然其间不妨显露挫折，但总体来上看合税身分对欧元、日元汇率的影响趋于削弱。

　　中金解析师李刘阳等人则正在研报中透露，欧元方面，欧元对美元汇率正在5月恐怕照旧较难走出络续打破向上的行情。固然美邦特朗普政府近期已入手下手和片面营业伙伴实行协商，但正在博得本色性进步之前，欧元区经济大体率并不会有显着好转。

　　钱币策略方面则因邦度差异发生分裂。目前市集对美联储的降息预期略高于对欧央行的降息预期，而这也是欧元/美元正在4月大幅走高的环节道理，能够看出，接下来美联储降息与欧央行降息的不妨性上下将是影响汇率走势的紧急身分之一。

　　中金正在研报中预测5月份欧元大体率会络续保持区间动摇行情，加倍假设欧元众头照旧无法打破1.1500邻近的阻力，那么欧元不妨碰面对肯定下行危急，而假设欧元跌破了环节的1.12邻近支柱场所，那么欧元不妨碰面对更大的回撤。

　　与估计降息的欧元区差异，日本央行则有不妨络续加息。日本央行行长植田和男曾正在记者迎接会上外达了对合税的忧愁，并透露正在合税影响完毕后通胀或络续上行，正在此配景下日本央行或络续加息。

　　归纳来看，相对日本一侧的音讯，美邦一侧的音讯或尤其控制美日汇率的走势。中金公司正在研报中估计，5月内日元或为动摇走势，美日汇率的区间或正在140-149，中枢或正在145。