中金外汇网2026年上半年美联储将降息两次

　　中金外汇网2026年上半年美联储将降息两次汇通财经讯——美联储降息及美邦经济拉长动能削弱，正不绝弱小美元的收益率上风，为2026年欧元/美元走强供给支柱。跟着本钱向欧洲市集搬动，本质利差渐渐向欧元倾斜，各大投行预测欧元/美元汇率将升至1.20-1.25区间。技艺面图外显示，汇率存正在坚实支柱且上升趋向真切，进一步深化了2026岁首欧元走高的预期。

　　欧元将以数年来最强劲的根本面体例迈入2026年。市集广大预期美联储将接连宽松，美邦经济拉长放缓，同时欧元区需求显示苏醒迹象，这些要素均对欧元造成支柱。各大投行判辨师预测，到2026年合欧元/美元将升至1.20-1.25区间。归纳众方证据来看，跟着环球本钱从美邦资产中从头设备，美元势将显示明显贬值。

　　2025年12月，美联储将基准利率下调至3.50%-3.75%，这一方法成为紧急转移点。虽然此次降息合适市集预期，但集会中显示的三张抗议票，凸显出美联储内部对经济境况的深度不合。美联储主席杰罗姆·鲍威尔夸大，现在经济不确定性上升，并招认就业市集危害正正在加大。这些信号评释，即使通胀率略高于倾向水准，美联储仍计划支持宽松计谋态度。

　　美邦政府一经历43天停摆，导致计谋拟订者可获取的新数据极端有限。但受就业市集走弱和经济举止放缓影响，美联储仍对峙推动宽松计谋。无数切磋机构估计，2026年美联储将再降息2-3次，到年中时计谋利率将亲密2.75%-3.00%的中性区间。目前通胀率支持正在2.8%足下，赋闲率升至2021年以还的高点4.4%。判辨师以为，正在此布景下，美联储将更体贴就业市集援手，而非庇护外面利差上风。

　　这对外汇市集的影响极端真切：2022-2024年支柱美元的美邦本质利率上风正不绝消退，美元贬值的大幕即将拉开。

　　高盛：机合性美元疲软饱舞汇率升至1.25。高盛对欧元/美元的上涨潜力最为乐观，基于美邦经济“桂林一枝”的态势消退，以及市集接连远离美元资产的众元化趋向，将倾向价定为1.25。该行指出，经汇率调解后，欧元区投资者持有的美邦股票正在2025年下跌了8%，这一要素将成为市集从头体贴欧洲市集的催化剂。

　　摩根大通：年合前升至1.20。摩根大通估计，2026年上半年美联储将降息两次，相对本质收益率将越来越有利于欧元。美邦就业数据走软，以及与合税联系的计谋不确定性，估计将弱小海外投资者对美邦资产的趣味，饱舞欧元/美元渐渐升至1.20-1.22区间。

　　摩根士丹利：欧元岁首走强，年合回落。摩根士丹利预测，欧元/美元将正在2026年春季升至1.23，但跟着美邦经济举止企稳及美联储宽松周期解散，到年合将回落至1.16。该行以为，2026岁首欧元走强，更众是由美元疲软饱舞，而非欧元区根本面显示确定性革新。

　　瑞银：下调预测至1.20。受法邦政事不确定性导致欧元呈现平庸的影响，瑞银近期将2026年合欧元/美元预测下调至1.20。然而该行指出，跟着美邦政府停摆后经济数据走弱，以及欧洲央行亲密解散宽松周期，欧元汇率仍有升值空间，这将革新欧元的利率境况。

　　德意志银行：看涨至1.25。德意志银行估计，到2026年合欧元/美元将升至1.25。这一预测的中枢按照包含环球经济苏醒、德邦大领域基修筹划，以及地缘政事形式大概好转。该行以为，亚洲货泉（加倍是日元和黎民币）的反弹，是美元通盘走弱的症结条件。

　　200日均线月以还接连供给坚实支柱，近期汇率向上冲破50日均线），进一步确认上升趋向。这意味着，欧元/美元将以强势神态开启2026年，希望挑拨年内高点1.19188。

　　周线图同样露出看涨样子，欧元/美元汇率远高于上行的52周均线月以还的“逢低买入”战术供给支柱，1.10649、1.13916和1.14686等症结摆动低点均验证了该战术的有用性。

　　三个渐渐抬高的低点，加之真切的均线上行趋向，支柱欧元/美元正在2026岁首测试1.19188的重要高点，且整年希望进一步走高。

　　月线月均线）供给支柱并指引目标。这使得1.19188成为症结触发位，若冲破该水准，汇率希望正在2026年加快上探数年高点1.23496。

　　正在始末众年的强劲呈现后，美邦经济正渐渐降温。缔制业采购司理人指数（PMI）已相联9个月处于中断区间，办事业举止增速放缓，同时与合税和囚禁联系的计谋不确定性对投资造成压制。美邦政府长时光停摆进一步拖累了第四序度产出，并推迟了症结统计数据的公布，消重了市集对经济境况的剖断真切度。

　　症结转移正在于：美邦经济增速已不再明白高于欧元区，这与2020-2024年支柱美元的市集叙事造成强大背离。

　　欧洲央行已将存款利率下调至2.0%，行长克里斯蒂娜·拉加德透露，现在计谋“处于适宜水准”。估计美联储将一连宽松，而欧洲央行将暂停降息，利差将渐渐向欧元倾斜。

　　欧元区根本面也正在革新。德邦5000亿欧元的基修筹划将提振投资，抵消众年来的投资不够。摩根大通预测，2026年欧元区经济增速将从2025年的0.9%升至1.5%。跟着欧洲经济重拾周期性拉长动力，本钱流入希望进一步巩固。

　　众年来，环球投资组合高度齐集于美邦科技股和高贝塔资产，导致美元敞口过高。跟着美邦资产估值高企，且经济动能削弱，投资者正转向能供给更优危害调解后收益的地域。

　　欧洲股票基金自2021年以还初度显示资金净流入，经汇率调解后的呈现对非美元投资者越来越有利。这种本钱从头设备历程需求买入欧元，将正在2026年为欧元供给机合性需求支柱。

　　美邦经济数据无意走强：若美邦经济拉长无意加快，美联储大概早于市集预期暂停降息，从而延伸美元的收益率上风。

　　欧洲政事危害按捺本钱流入：法邦仍是潜正在危害点，若政事不确定性接连，大概放缓海外投资流入。富邦银行提出的替换气象显示，若美邦经济韧性超过预期，欧元/美元大概回落至1.12左近。

　　地缘政事触发美元避险买盘：交易仓促形式升级或新合税计谋出台，大概促使投资者且自从头买入美元，即使根本面显示美元中恒久走弱。

　　正在机构层面，欧元的乐观瞻望基于货泉计谋境况趋同、美邦经济拉长放缓，以及欧洲相对宏观经济面革新。估计2026年美联储将一连宽松，而欧洲央行亲密终端利率，利差将整年向欧元倾斜。

　　贯串本钱从美邦的机合性从头设备，以及欧元区需求的渐渐革新，归纳证据显示，欧元/美元希望正在年合前升至1.20下方区间。若欧洲政事危害消退，且环球经济拉长企稳，汇率上探1.25的大概性如故存正在。

　　对待交往员和企业对冲者而言，2026年将是由美元疲软主导的一年，这将对利差交往战术、结余换算、跨境本钱活动及环球危害设备出现紧急影响。

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